Es hora de comprar algunos mineros de grafito

Aug 06, 2023

Este artículo se publicó por primera vez en Trend Investing el 4 de marzo de 2018; por lo tanto todos los datos son a esa fecha.

Para obtener información sobre los inversores de los mineros de grafito, pueden leer mis artículos anteriores:

El mercado del grafito natural, de alrededor de 1 millón de tpa, es mayor que el del cobalto (~134 ktpa) y el litio (~245 ktpa), pero más pequeño que el del níquel (~2,1 mtpa). Tenga en cuenta que el mercado del grafito sintético ronda los 1,5 mtpa.

El grafito se utiliza principalmente en la industria siderúrgica, en pastillas de freno y en lápices; sin embargo, las baterías de iones de litio se están convirtiendo cada vez más en una fuente de demanda importante.

El grafito es el principal material utilizado en el ánodo de las baterías de iones de litio utilizadas en vehículos eléctricos [EV] y en el almacenamiento de energía. Se utilizan alrededor de 55 kg de grafito natural en una batería de vehículo eléctrico de 50 kWh. Mi modelo sugiere que el grafito natural utilizado en los vehículos eléctricos representa actualmente ~13% del mercado, pero puede crecer hasta ~30% del mercado para 2020 si los automóviles eléctricos alcanzan una participación de mercado del 6%. Mi modelo ha pronosticado con precisión los auges del litio y el cobalto, y en este momento el grafito es el metal número 3 en demanda (junto con el NdPr) según mi modelo, lo que sugiere que el auge del grafito apenas está comenzando.

Si bien aproximadamente la mitad del grafito utilizado en el ánodo de la batería de iones de litio es típicamente sintético, generalmente es más caro que el grafito natural. Ambos tienen sus diferentes cualidades y, por tanto, están combinados. Casi no existen sustitutos y hay poco reciclaje del grafito. El producto final es grafito esférico que implica pasos de procesamiento adicionales y, por tanto, cuesta más. Se ha hablado de usar algo de silicio en el ánodo y, eventualmente, podríamos usar grafeno.

Se prevé que las ventas mundiales anuales de vehículos eléctricos alcancen los 24,4 millones en 2030

Fuente

Según un artículo de octubre de 2017 en Energy Storage: "Los precios spot del grafito habían aumentado un 300 por ciento desde enero, alcanzando los 35.000 dólares por tonelada métrica, y se esperaba que la demanda de material de calidad tecnológica se disparara un 200 por ciento en menos de tres años". Supongo que los 35.000 $/t son para el grafito esférico.

Otros tienen el precio spot del grafito en $7,000 y $12,000 por tonelada métrica para el material de ánodo de grafito esférico natural. Los precios del grafito en escamas son el precursor y tienden a estar en el rango de los 1.000 dólares.

Historial de precios de escamas de grafito (no actualizado)

Fuente

Los precios del grafito han aumentado fuertemente en el último año

Fuente: AsianMetal.com

Simon Moores dijo en mi entrevista con él para Trend Investing:

Por el lado del grafito en escamas, una caída en la producción de China junto con un repunte en la demanda de acero (refractarios y recarburadores) y baterías de iones de litio han hecho subir los precios. Nuestro índice de precios de grafito en escamas ha aumentado un 25% interanual.

Esto coincide muy bien con los cambios de precios de AsianMetal.com en el gráfico anterior, donde se muestra que los precios del grafito aumentaron un 22,05% en el último año.

Demanda

La demanda de grafito está impulsada por la industria del acero y, en particular, por China. Como indica la cita a continuación, el nuevo impulsor del exceso de demanda proviene de la demanda de baterías de iones de litio.

Energy Storage escribió el año pasado:

China planea megafábricas de grafito para satisfacer la creciente demanda de almacenamiento de baterías. China está liderando los esfuerzos para lograr casi triplicar la capacidad mundial de procesamiento de grafito para 2020, a fin de satisfacer la creciente demanda de la industria de baterías de iones de litio.

Se pronostica que la demanda de grafito para ánodos de batería se triplicará para 2020

Fuente: Presentación para inversores de Syrah Resources New York - Página 22 - Diciembre 2016

El gráfico anterior muestra sólo que se prevé que la demanda de "ánodo de batería de grafito" crecerá alrededor de 100.000 toneladas al año. El siguiente gráfico muestra que la demanda prevista para "todo" el sector del grafito crecerá alrededor200.000toneladas anuales impulsadas por el sector de las baterías.

Gráfico de demanda de grafito - 2010-2020

Fuente: Presentación de Mason Graphite - Diciembre de 2016 - Página 9

Suministrar

El principal suministro nuevo que llegará es de Syrah Resources, que planea incorporar ~170.000tpa en 2018. Syrah planea vender 1/3 del grafito al sector industrial y 2/3 al sector de baterías de iones de litio.

Esto debería significar que, a pesar de que Syrah Resources traerá una gran cantidad de nueva oferta, el mercado del grafito debería permanecer ajustado y razonablemente bien equilibrado.

El grafito domina la producción de grafito.

Fuente

opinión del experto

En mi reciente entrevista con Benchmark Minerals Simon Moores, dijo:

En este momento este espacio está experimentando lo que hemos denominado el "auge de las megafábricas de ánodos". Las plantas de ánodos esféricos de grafito, principalmente con sede en China, tradicionalmente producían entre 5 y 10 000 tpa, pero ahora estamos rastreando cuatro megafábricas que buscan producir entre 60 000 y 100 000 tpa a partir de 2020. Esto tendrá un impacto significativo en los mercados precursores del grafito en escamas y sintético... Es un buen momento para la apertura de la que será la mina de grafito en escamas más grande del mundo operada por Syrah Resources en Mozambique. La puesta en marcha de esta mina tendrá el impacto más significativo en el mercado mundial del grafito en muchos años.

Punto de referencia indicado anteriormente:

La gigafábrica de Tesla (NASDAQ:TSLA) de 35 GWh (que produce 500.000 vehículos eléctricos) requeriría 112.500 toneladas por año de grafito en escamas y 45.000 toneladas por año de grafito esférico. Sólo la "gigafábrica" ​​propuesta de Tesla requerirá de cuatro a seis nuevas minas de grafito.

Comparación de Graphite Miners según el tamaño y la calidad del recurso

Fuente: Presentación para inversores de Syrah Resources New York - Página 23- Diciembre 2016

A continuación, echo un vistazo a los principales mineros de grafito y su reciente acción de precios, en particular sus caídas porcentuales desde su máximo de 52 semanas y las alzas del objetivo de consenso de los analistas.

Nota: No he incluido a los mineros chinos de grafito porque en su mayoría no son accesibles para los inversores occidentales.

Un resumen de los mineros de grafito que debes considerar comprar ahora

Precio

52 semana

alto

Caerde

máximo de 52 semanas

Productor

o probable

año a

iniciar la producción

Precio objetivo de los analistas

(% alza)

Recursos de Syrah

Limitado[ASX:SYR][GR:3S7](OTCPK:SYAAF)(OTC:SRHYY)

4,67 dólares australianos

(47%)

3.09

(73%)

0,28

(200%)

0,70

(119%)

Zenyatta Ventures

[TSXV:ZEN] (OTCPK:ZENYF)

Nota: Todos los precios están en bolsas locales en moneda local, a menos que se indique lo contrario.

Nota: Los precios objetivos de consenso de los analistas se obtuvieron de 4-traders.com. Tenga en cuenta que en algunos casos los 4 traders no tenían objetivos de analistas.

Nota: Great Lakes Graphite planea cambiar su nombre comercial a New Energy Metals & Minerals Inc. y centrarse más en suministrar nuevos metales energéticos a los mercados de baterías existentes y emergentes.

Los productores

El único productor de grafito incluido es Syrah Resources, que ha bajado un 36% desde su máximo de 52 semanas.

La subida del objetivo de los analistas para Syrah Resources es del 47%.

Syrah Resources ha comenzado recientemente la producción, tiene el costo de producción más bajo de la industria, aumentará la producción de grafito en 2018 (a ~170 kt) y 2019 (a ~ 250-300 ktpa) y también buscará hacer crecer un negocio de vanadio a partir de su recurso existente. . Dada la demanda de grafito y vanadio, y las fuertes ganancias recientes de precios, esta quizás sea la última vez que veamos a Syrah Resources cotizando tan barato (actualmente AUD 3,18).

Puede leer mis artículos anteriores sobre Syrah Resources aquí y aquí.

Los no productores

Los no productores con las mayores caídas desde sus máximos de 52 semanas fueron Alabama Graphite (baja un 73%), Ceylon Graphite (baja un 60%) y Focus Graphite (baja un 54%).

En términos de potencial alcista para alcanzar los objetivos de precios de los analistas, los más destacados son Triton Minerals (200%), Nouveau Monde Graphite (119%) y Mason Graphite (73%). Tenga en cuenta que muchos aún no tienen objetivos de analistas.

Mi primera elección entre los no productores es Mason Graphite debido a su recurso de alta calidad. Magnis Resources, Nouveau Monde Graphite y Kibaran Resources también tienen atractivo, al igual que Triton Minerals.

Las mineras de grafito han caído considerablemente en los últimos meses. El grupo que cubrí aquí ha tenido caídas desde sus máximos de 52 semanas que oscilan entre el 15% y el 73%.

Esto contrasta con el aumento del precio del grafito y la creciente demanda del sector de las baterías. Al igual que con otros metales para vehículos eléctricos (litio, cobalto y níquel), en realidad se trata principalmente de un cambio de sentimiento y debería ser a corto plazo, seguido de un buen repunte.

Por supuesto, el mercado del acero seguirá siendo un importante impulsor de los precios del grafito, pero el floreciente mercado de las baterías (impulsado por los vehículos eléctricos) tendrá un efecto significativo sobre el grafito: menos que el cobalto y el litio, pero más que el níquel y el cobre.

Mi opinión con el grafito es elegir los jugadores de primer nivel con recursos de calidad y bajos costos de producción. Mis mejores opciones en este momento son Syrah Resources y Mason Graphite. Los otros productores a corto plazo, como Kibaran Resources y SRG Graphite, también pueden obtener buenos resultados. Para los juegos especulativos de grafito con mayor riesgo y recompensa, me gustan Triton Minerals y Nouveau Monde Graphite.

Como siempre todos los comentarios son bienvenidos.

Nota del editor: este artículo cubre una o más acciones de microcapitalización. Tenga en cuenta los riesgos asociados con estas acciones.

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